Según los últimos datos, la renta fija de los ME recibió 30.900 millones de dólares en entradas el año pasado, y el impulso continuó con 17.700 millones de dólares añadidos en los dos primeros meses de 2026. Este resurgimiento se debe a la buena rentabilidad de los fondos, la mejora de las calificaciones crediticias en numerosos países EM y los cambios en la dinámica macroeconómica y geopolítica.

Tras una salida récord de 90.000 millones de dólares en 2022, esta clase de activos se ha recuperado, y muchos fondos han ganado cuota de mercado y han despertado un mayor interés entre los posibles clientes. Si bien los datos públicos registran las entradas en los fondos y ETF dedicados a los EM, carecen de granularidad en cuanto al origen o el destino de estos flujos. Los inversores se sienten cada vez más atraídos por la renta fija de los mercados emergentes como herramienta de diversificación, con más de 70 países disponibles para la inversión. Los bonos soberanos en moneda fuerte ofrecen una amplia exposición a África y América Latina, regiones que se benefician de una mayor exposición a las materias primas en las actuales condiciones económicas y geopolíticas.

Una tendencia notable es la rápida mejora de las calificaciones crediticias de los mercados emergentes, especialmente entre los emisores soberanos. En los últimos 12 meses, 34 países emergentes han visto mejoradas sus calificaciones, frente a solo 7 rebajas, una aceleración que comenzó a finales de 2023 y se intensificó en 2025. Aunque los niveles de deuda siguen siendo elevados, la mayoría de los países emergentes han reducido sus déficits por cuenta corriente y han acumulado rápidamente reservas de divisas, gracias a las sólidas exportaciones, las condiciones comerciales favorables, el auge del turismo y las remesas récord.

Los bancos centrales de los mercados emergentes también han ganado credibilidad, lo que ha contribuido a controlar la inflación de forma más eficaz que sus homólogos de los mercados desarrollados. Países como Sudáfrica son un ejemplo de este progreso, ya que su banco central ha rebajado el objetivo de inflación y los analistas prevén que esta se mantenga cerca del nuevo nivel de referencia. Esta mayor disciplina monetaria ha reducido la brecha de inflación entre los mercados emergentes y los desarrollados y favorece unos tipos de interés reales más altos, lo que hace que las operaciones de carry trade en los mercados emergentes sean cada vez más atractivas.

Los riesgos geopolíticos ahora pesan más sobre las naciones desarrolladas, cuyas economías están estrechamente vinculadas a Estados Unidos, lo que hace que la diversificación lejos de los riesgos impulsados por Estados Unidos sea más difícil que para los mercados emergentes dependientes de las materias primas. Como resultado, la deuda de los mercados emergentes se considera menos arriesgada que hace cinco o diez años. Muchos países emergentes han completado reestructuraciones de deuda, promulgado reformas y recuperado el acceso al mercado, mientras que los países desarrollados se enfrentan a un endeudamiento aún mayor. Aunque persisten las preocupaciones sobre un posible impago de Senegal, su escasa ponderación en el índice y su situación única limitan el riesgo de un contagio más amplio. En general, la resistencia y la mejora de los fundamentos de las economías emergentes han reforzado la confianza de los inversores y han impulsado un renovado entusiasmo por la renta fija emergente.